利君股份（002651） 自2012年上市以來，業績就大幅下滑，雖然在2013年有所好轉，但2014年開始再次步入下滑通道，今年下滑幅度加劇。在下游需求不振的情況下，公司將目光轉向了航空領域，意欲注入優質資產來阻擋業績的下滑。公司高管也通過增持來標明對收購項目的看好，但市場顯然不買賬，在高管增持后，公司股價很快就跌破了增持價。

　　德坤航空成立于2008年，注冊資本為300萬元，距今僅有7年的歷史。截止2015年7月31日，德坤航空資產總額為4514.91萬元，凈資產為2620.72萬元。利君股份用3.7億元的價格去購買這一資產，當初的投資人賺了百倍有余。

　　下游需求不振業績下滑

　　利君股份主營高效、節能、環保的輥壓機及其配套設備的研發、制造和銷售，致力于為水泥、礦山等生產領域提供粉磨系統的最佳解決方案。

　　從上市以來，利君股份的業績就一直不穩定。2012年上市當年，公司業績就出現了大幅下滑，下滑幅度高達31%；2013年雖然出現了增長，但增長幅度并不喜人，增幅僅6.2%；2014年公司又步入下滑通道，當年實現凈利潤26078.04萬元，同比下滑16.19%；到了2015年，下滑幅度加劇。中報披露，公司1-6月實現營業收入22950.47萬元，同比下滑49.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6233.41萬元，同比下滑64.8%。而且在中報里，利君股份還預計1-9月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為9163.07萬元-16035.37萬元，同比下滑30%-60%。

　　對于業績下滑，公司稱國內整體經濟增速呈放緩態勢，隸屬于公司主要經營業務的下游應用領域水泥建材、礦山冶金等行業持續低迷，其固定資產投資仍處于增速下滑趨勢，致使公司經營業績受到較大影響。

　　從最近四個季度的數據可以明顯看出，利君股份的經營壓力巨大。2014年三季度、2014年四季度、2015年一季度、2015年二季度公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤為5200.47萬元、3170.37萬元、3878.06萬元和2355.35萬元，同比分別增長3.25%、-64.37%、-54.11%、-74.55%。從去年四季度開始，公司業績的下滑幅度就已超過了五成，而且在今年二季度下滑幅度創下了新高。從前三季度的業績預測來看，三季度的業績也不理想。

　　在下游需求增長乏力的情況下，公司主營也難有較大的改善。因此，利君股份將其目光轉向了航空領域，欲通過并購整合的方式，注入優質資產來提振主營。

　　收購兩大項目提振主業

　　9月11日，利君股份發布了關于收購成都德坤航空設備制造有限公司（下稱：德坤航空）股權的公告。公司擬以節余募集資金、超募資金、自有資金合計人民幣37000萬元現金收購德坤航空100%股權。2015年8月24日，公司與德坤航空的股東林曉楓、徐航、劉勇在成都簽署了《成都德坤航空設備制造有限公司股權轉讓協議》。

　　德坤航空主要從事航空飛行器零部件開發制造，涵蓋航空鈑金零件的開發制造等，是國內航空產業的配套零部件制造服務商，其所制造的航空零部件應用于多型號軍用飛機、大型運輸機、無人機、導彈等。

　　1-7月，德坤航空1-7月實現營業收入4485.42萬元，實現凈利潤942.96萬元。并且德坤航空承諾，2015年、2016年、2017年實現稅后凈利潤2600萬元、3640萬元和5096萬元的承諾。

　　不過值得注意的是，德坤航空成立于2008年，注冊資本為300萬元，距今僅有7年的歷史。截止2015年7月31日，德坤航空資產總額為4514.91萬元，凈資產為2620.72萬元。用3.7億元的價格去購買這一資產，當初的投資人賺了百倍有余。

　　在將德坤航空攬入囊中之后，利君股份為了安全起見，還買了一個雙保險。9月7日晚間，公司公告，擬收購成都三航機電有限責任公司（下稱：成都三航）。成都三航是一家軍工企業，主營航空航天設備生產、研發、航空飛行器外掛裝置等；擁有《軍工產品質量體系認證證書》、《三級保密資格單位證書》、《武器裝備科研生產許可證》、《裝備承制單位注冊證書》等生產經營所需的相關資質。

　　根據未經審計的財務數據，截止2014年12月31日成都三航總資產1.4億，凈資產0.64億，2014年度實現營業總收入0.72億，利潤總額0.31億，凈利潤 0.27億。

　　目前，利君股份已基本完成了對成都三航收購的前期準備工作，現與成都三航股東就本次交易標的的估值及交易價格、交易方案、未來的業績承諾與補償、公司治理結構和人員安排等具體事項進行溝通、談判，且尚未形成一致意見。

　　對于收購這兩家公司的原因，公司表示是有利于公司進一步開拓其他經營領域，有利于提升公司的整體盈利能力，對推動公司經營業務的發展有積極影響。從上述表述可以看出，對于目前的行業困境公司顯然是有了充分認識，所以才將目光轉向了其他領域，希望能助力業績。

　　投資者質疑增持無回應

　　因為籌劃收購事項，公司股票自7月8日起開始停牌，直到9月8日才復牌。停牌當天，公司公告，因對公司產業轉型升級、公司未來成長空間及發展前景充滿信心，公司控股股東、實際控制人、董事長何亞民先生及其一致行動人、副董事長何佳女士擬于公司申請股票復牌交易當日起的五個交易日內通過深圳證券交易所證券交易系統按競價的方式合計增持市值不低于 2.5億元的資金購買公司股票。公司股東、副董事長、總經理魏勇則擬計劃增持不低于0.36億元的股票。

　　9月8日復牌之后，何佳就以深圳證券交易所競價交易的方式通過“廣發增穩15號定資產管理計劃”增持了364.14萬股，增持均價為24.548元/股。9日又以29.04元/股的均價增持了340.38萬股，10日以31.05元/股的價格增持了199.05萬股。三次共增持了903.57萬股，增持金額達25002.51萬元，滿足了其增持目標。魏勇也在在9月9日、10日、11日共增持了120.2萬股。

　　但就在高管增持后，利君股份的股價卻開始走下坡路，一舉跌破公司高管的增持價，并在9月18日創下了階段新低21.3元/股，這意味著公司高管在買入不久后，就虧損了兩成左右。

　　因此在投資者關系互動平臺上，有投資者向利君股份提問：“公司股票停牌兩個月，復牌后股東兩天內完成增持，之后股價開始連續下跌，請問這樣做公司維穩意義何在？如果繼續下跌，公司有無后續措施？還是聽之任之自由回落？”但至今，公司并無回復。