普華永道(PriceWaterhouseCoopers)中國(guó)礦業(yè)主管合伙人蘇啟元(Ken Su)表示，雖然在過(guò)去的一年礦產(chǎn)類大宗商品價(jià)格下跌導(dǎo)致礦業(yè)公司作為收購(gòu)目標(biāo)的吸引力整體下降，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾年全球礦業(yè)公司的并購(gòu)交易還將繼續(xù)增多，并且中國(guó)企業(yè)將占到更大的份額。但他表示，以占有多數(shù)股權(quán)為特征的中國(guó)企業(yè)原有的并購(gòu)模式正在發(fā)生變化。

 

　　蘇啟元稱，替代原有模式的并購(gòu)路徑包括單純收購(gòu)少數(shù)股權(quán)、與被收購(gòu)方簽署產(chǎn)量包銷合同、或是達(dá)成涉及控股公司的多年期協(xié)議。蘇啟元表示，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)模式演變的例子包括武漢鋼鐵(Wuhan Iron & Steel)對(duì)加拿大礦業(yè)公司Consolidated Thompson的投資和河北鋼鐵(Hebei Iron & Steel)對(duì)加拿大鐵礦石企業(yè)Alderon的投資，這兩項(xiàng)交易都涉及中國(guó)企業(yè)對(duì)上市公司少數(shù)股權(quán)的收購(gòu)，并且都涉及單獨(dú)的對(duì)礦產(chǎn)項(xiàng)目權(quán)益的直接投資。通過(guò)這些模式，中國(guó)企業(yè)可以在不觸發(fā)要約收購(gòu)門檻的情況下獲得高出要約門檻的實(shí)際項(xiàng)目權(quán)益。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)境外礦業(yè)資產(chǎn)的交易達(dá)16宗，交易金額6.96億美元。從地區(qū)分布看，澳大利亞有9項(xiàng)交易，金額4.79億美元；印尼、加拿大和英國(guó)各有兩項(xiàng)交易，吉爾吉斯斯坦有一項(xiàng)交易。蘇啟元稱，收購(gòu)目標(biāo)也發(fā)生變化。三年前，鐵礦石和煤炭炙手可熱，現(xiàn)在銅和黃金成為熱門。他表示，雖然不清楚交易金額是否每年都會(huì)增加，但整體趨勢(shì)是向上的。他還指出，礦業(yè)并購(gòu)交易去年因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩有所降溫。

 

　　對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，礦業(yè)資產(chǎn)仍將占據(jù)海外收購(gòu)的一大部分，蘇啟元還表示，像2009年中國(guó)五礦集團(tuán)(China Minmetals Corp.) 12億美元收購(gòu)澳大利亞OZ Minerals那樣的大手筆交易的機(jī)會(huì)依然存在，但全盤買斷以外的收購(gòu)模式將越來(lái)越多地被采用。蘇啟元稱，中國(guó)企業(yè)未來(lái)幾年還將繼續(xù)收購(gòu)黃金資產(chǎn)，這一方面是因?yàn)辄S金礦商的股價(jià)下跌提供了逢低買入的機(jī)會(huì)，另外也是考慮到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，投資貴金屬和黃金礦產(chǎn)公司會(huì)比較安全。今年5月份，中國(guó)紫金礦業(yè)集團(tuán)(Zijin Mining Group)的澳大利亞子公司表示正在考慮競(jìng)購(gòu)加拿大Barrick Gold Corp.掛牌出售的三項(xiàng)澳大利亞金礦資產(chǎn)。在黃金價(jià)格下跌之際，Barrick Gold Corp.希望通過(guò)出售這些資產(chǎn)來(lái)精簡(jiǎn)黃金業(yè)務(wù)。也是在今年5月，中國(guó)齊星集團(tuán)(Qixing Group Company Ltd.)在深圳上市的子公司山東齊星鐵塔科技股份有限公司(Shandong Qixing Iron Tower Co.,簡(jiǎn)稱﹕齊星鐵塔)同意在滿足相關(guān)條件的情況下以1.4億美元收購(gòu)澳大利亞上市公司Stonewall Resources Ltd的資產(chǎn)。